🤔Брать 9% в валюте или ждать ставку пониже и роста длинных ОФЗ?

На рынок выкатили очередную партию облигаций в баксах. У нас тут и Фосагро, и Норникель, и Полипласт. Купоны на размещении от 8% до почти 14% — звучит заманчиво. Но кто-то уже готовится к снижению ключевой ставки и хочет дождаться роста цен на длинные облиги. Так что же делать?

Давайте думать вместе.

1️⃣ Ставка ЦБ — 21%, ее сохраняют третий раз подряд. Да, инфляция упала, но инфляционные ожидания у людей и бизнеса пока высокие. А без этого ЦБ и не чешется: «ставка + терпение» — вот девиз его монетарной политики.

2️⃣ Кривая ОФЗ говорит сама за себя. Если кратко, длинные ОФЗ уже показали хороший рост, дальний конец просел — рынок верит, что в долгосроке инфляция и ставки нормализуются. А ближний — пока держится, но как только ЦБ даст сигнал, тоже поедет вниз. Подробнее об этом писали здесь.

Так что классическая идея "Вот ставки упадут, облиги вырастут в цене, особенно длинные, купили сейчас — продадим потом дороже" уже не так актуальна. Первый значительный рост длинные ОФЗ уже показали, дальнейший рост будет меньше и медленнее.

В то же время, валютные облиги дают 8-9% в баксах и при сегодняшнем сильном рубле и дефиците валютных инструментов, разлетаются как горячие беляши в вокзальном буфете.

❓ Какой выход?

➖хотите зафиксировать доходность в валюте — время хорошее, ставки в баксах выше, чем были годами до этого, наша подборка в помощь.
➖ждёте снижения ключа и роста цен — смотрите на длинные ОФЗ, но быстрого роста не ждите. Тут уже скорее классическая возможность зафиксировать хорошую доходность на долгий срок.
➖хотите и то, и другое — берём и валюту, и рубль, в портфеле всё должно быть красиво

Не является инвестиционной рекомендацией, но подумать точно стоит.

#Учимся
@IF_Bonds